Ayer se cayeron como un piano. Las Bolsas se derrumban y todos vuelven a dar sus especulaciones.

El argumento de que el Dow Jones caiga por "temor a la recesión " es de risa. ¡¡¡¡¡¡¡Por favor!!!!!!!!!

Las ganancias de JP Morgan fueron una mierda , pero eso no era nuevo para el mercado.

¿Por qué no llamamos a las cosas por su nombre y hacemos un poco de docencia? Algunos "analistas" de mercados parecen jugadores de fútbol, esos que antes de un derbi son consultados y los diarios quieren sacarle un titular, pero es casi imposible, pues los jugadores dicen más o menos siempre lo mismo.

El turno de los Scalpers.

Les hablé de XLF , una acción que representa a un fondo de inversión de acciones de bancos. De valores de 12 dólares subió a 17 en dos días. Haz tu cuenta: más 40% de mejora, vaya rentabilidad.

Con los pésimos datos de Morgan, la acción cerró ayer en 15,45... Es decir, casi un 30% todavía por encima de los precios de lunes... Y me hablan de "temor a la recesión".

Es que el mercado, con la altísima volatilidad que está viviendo, ha sido tomado por los scalpers.

Estos son inversores que entran a saco por la mañana y venden todo por la tarde para quedarse siempre líquidos. Abren y cierran posiciones en el día, pudiendo sacudir a una acción en alza fenomenal o en un derrumbe que nada tiene que ver con los 'fundamentals'.

La pérdida que se ha vivido en los últimos meses obliga a tener audacia para invertir, pero minimizar riesgos. Así, muchos inversores van recuperando posiciones de cortísimo plazo, para reducir pérdidas.

No es fácil se scalper, se necesita mucha audacia y conocimiento del mercado, y sobre todo, tener la cabeza muy fría para no dejarse tentar por posiciones largas. Ellos viven cada día como si fuera el último, y están en su salsa como nunca antes.

Los mercados continuarán subiendo y bajando, y reitero mi comentario de que no tiene sentido decir cada día como abre el IBEX o el Dow Jones .

Lo más importante es que tras las mínimos alcanzados entre el viernes pasado y el lunes, los mercados han tocado un piso histórico desde el que comenzará a revertirse la situación dramática que hemos visto.

¿Qué es lo que pienso hacer hoy?

Pues si tengo margen, ningún apuro para sacar ventajas de corto plazo, elijo algunas acciones o algún índice y compro.

Puede que hoy lo pagues más que mañana, pero estoy convencido de que en 6 meses habrás ganado dinero. El Dow Jones ya no seguirá cayendo, todas las malas noticias que veas en los diarios no afectarán a la Bolsa, porque los malos datos económicos que verás en 2009 y 2010, serán consecuencia directa de lo que has visto en los mercados.

Las Bolsas e índices siempre anticipan los ciclos económicos, jamás son una consecuencia de estos.

La caída del Dow Jones comenzó en marzo/abril de 2007, pero la recesión en Estados Unidos se verá ahora .

La recesión se avecina alarmante para todo el mundo, y aunque se hacen enormes esfuerzos fiscales y que quizá escandalizarían al propio John Maynard Keynes.

El Secretario del Tesoro de Estaods Unidos ha dicho en términos españoles: "Tíos, os pongo 250.000 millones de verdes en la mesa , pero no os lo guardéis para maquillar balances, sino prestadlo a la gente que debe pagar sus obligaciones".

En bullet points:

• Más del 70% de la población de EEUU tiene sus ahorros en la Bolsa, por lo tanto, deben estar muy angustiados con la violenta caída que les destruyó sus ahorros (me incluyo, carajo!!!)
• Las tres cuartas partes de la economía de ese país es consumo. Casas más, casas menos, igualito a nuestra Patria española. Es decir, si no camina el consumo, la economía se derrumba.

Tengamos en cuenta que para que funcione el consumo, hay un plástico mágico que unas empresas llamadas Visa y Mastercard, han sabido ofrecernos para nuestras elegantes carteras. Sin eso, el consumo no funciona, es decir, sin pedir prestado, no vamos a ninguna parte y es la base de "Nuestra evolución" económica de estos años.

Por eso, Paulson quiere decir: "Queridos amigos, si no quieren quebrar y que este dinero os lo tengáis que tomar por culo, mantengan la rueda girando, porque si deja de girar, lo que vimos hasta hora, será un cuento de hadas".

Lean este análisis magnífico de Paul Krugman en El País .

El dato acaba de aparecer y lo cuentan en CadenaSER: Alemania está al borde de la recesión porque las perspectivas de 2009 para la mayor economía europea hablan de una contracción de su PIB del 0,4%. En el mejor de los casos, los más optimistas se atreven a pronosticar un leve crecimiento de 0,2 por ciento.

Los más pesimistas dicen que el desempleo subirá a 12%, mientras que los optimistas aseguran que habrá un leve aumento hasta el 7% de la PEA (población económicamente activa).

Con este panorama, la mejor noticia para los españoles es que habrá baja de tasas de interés, por lo que consecuentemente, el Euribor también irá cediendo, aunque no tanto porque no olvidemos que recomponer la liquidez de los bancos privados llevará un largo tiempo (ya que los ciudadanos pagaremos con nuestros impuestos el costo de la nacionalización parcial)

En las últimas semanas, con cierta sorpresa, el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, ha sido señalado como uno de los grandes responsables de esta crisis financiera global.

El mismísimo New York Times le ha pegado y ha criticado sus políticas (que por cierto, también fue el diario que lo alabó en más de una ocasión).

Con el enorme respeto que siento por los expertos periodistas, creo que no se debe confundir a la sociedad con análisis de estas características, tan objetivos como decir que la bolsa sube porque un gobierno anunció medidas. ..

Alan Greenspan fue quien condujo la política monetaria de Estados Unidos en la que:

1- El dólar fue la moneda más fuerte del mundo
2- Con su política de tasas de interés fue quien guió al mundo a seguir el modelo de que los bancos centrales están para evitar la inflación, no para regular la actividad económica. Esa es tarea de los secretarios del tesoro o ministros de Economía.
3- Los mercados de bonos y acciones siguieron siempre con atención sus observaciones, algo crípticas pero brillantes para el movimiento financiero, y es el único que de verdad ha influido en los mercados.

Resulta que don Alan es el culpable de que Bush decidiera invadir Irak, fracasara en su apuesta, el petróleo se disparara, el endeudamiento por la guerra se volviera inmanejable, y que la burbuja especulativa por comprar pisos y casas se desatara.

Revisando algunas cosas, me encontré unos artículos de junio de 2007, donde el viejo Alan decía: Cuidado, se viene una recesión antes de fin de año. Pero ahora es más fácil pegarle y considerarlo culpable.

Miren este gráfico que ya en 2005 auguraba una curva preocupante.

Eso que ven ahí, en 2007 se llamó "crisis de las subprime ".

Paul Krugman ha ganado el Nobel de Economía. Me llama la atención la escasa relevancia que ha tenido la noticia en medio de una crisis que tiene al borde del Knock out al sistema capitalista.

Krugman es uno de esos economistas que tiene la enorme virtud de explicar los fenómenos más complejos de los mercados mundiales como si le hablara a un niño de 10 años. Es claro, directo y sus aportaciones en el New York Times , son verdaderamente enriquecedoras.

Ha sido muy duro con la política de Bush, se ha animado a cuestionar la hegemonía de Alan Greenspan cuando este dirigía la FED y se erigía en el gurú de los mercados que permitía evitar recesiones y caídas bruscas de los índices bursátiles.

Krugman es un justo ganador y lamento que pocos medios grandes europeos le hayan dado espacio relevante y sólo hayan publicado un modesto teletipo. Es un hombre al que hoy, más que nunca, se debe escuchar.

Algunos lo definen como un neokeynesiano, pero yo creo que está más cerca de las políticas de mercado, aunque como nos ha demostrado la tendencia mundial de los últimos años, la heterodoxia ideológica funciona mejor en la economía.

Personalmente adhiero a aquellos hombres de estado que son heterodoxos en sus políticas, pero con bases económicas ortodoxas: en casa no se gasta más de lo que ingresa...

Los teletipos y los medios de comunicación dicen por estas horas que el monumental paquete de rescate europeo y las decisiones adoptadas este fin de semana han cambiado el humor de los mercados.

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Las Bolsas no se rigen por las medidas económicas que siempre son tomadas muy 'a posteriori' del estallido de una crisis.

A ver, es que el Dow Jones cuesta 8000 puntos, y llegó a valer 14.000. El IBEX llegó a los 15.000 puntos, y vale 9600...

Con esto quiero decir que tras el palizón de la semana pasada es absolutamente razonable lo que se llama "rebote técnico" en las bolsas.

Me pregunto, ¿qué dirán los diarios si la bolsa pega una fuerte bajada durante esta semana? ¿Que los mercados no terminan de estar convencidos?

Yo no soy adivino (si así fuera, estaría en este momento recuperando parte de lo que he perdido), pero de lo que estoy seguro, es que el costo de esta crisis no se repara en dos años como creen muchos. Hasta el 2013 el mundo padecerá el impacto de este desastre, por lo que sintetizo en tres puntos los principales efectos que percibiremos en España.

1- Caída real del valor de la propiedad, pero bastante más de lo que estamos viendo. Quien ha pagado 500.000 euros un piso, no podrá venderlo a ese precio y aunque pida más, no habrá compradores (ya se estaba viendo en parte esta situación, pero ahora será más profunda y notable).
2- Se terminaron las ventas récord, las compras alocadas de fin de año y los viajes de placer tan frecuentes entre los trabajadores españoles de clase media.
3- Habrá empresas en quiebra, algunos bancos serán absorbidos por los más grandes, y veremos un notable crecimiento del paro en casi todos los sectores.

La riqueza se ha destruido en estos últimos meses, es un error decir que "el dinero pasó de unas manos a otras". Nuestro mundo se ha vuelto más pobre literalmente hablando, por lo que deberemos aconstumbrarnos a modificar muchos valores. La deflación que traen aparejadas las recesiones harán que veamos situaciones a las que no estábamos aconstumbrados por tantos años de bonanza económica.

El precio del petróleo cae por debajo de los 80 dólares el barril, valores que no registraba desde hacía más de un año.

Pensar que cuando comenzamos el verano en España (junio/julio), hablábamos de los precios del combustible, que el BCE podía subir los tipos porque la inflación arreciaba y el barril de crudo llegaba a los 120 dólares.

¿Por qué?

Por lo que siempre rige a los mercados, que no es sólo la codicia, como dice Joaquín Almunia , sino las expectativas.

La demanda de petróleo no se ha derrumbado de un día para el otro y quizá hoy se consuma casi la mismo que en junio y julio (cuidado, que en verano se consume mucho por el efecto vacaciones en Estados Unidos y Europa: más coches, más vuelos), pero desestacionalizado seguramente no sea tan diferente. Ahora bien, hay más de 40 dólares de diferencia en el precio.

Esto es porque la mentada recesión que se instala en el mundo provocará la caída de la demanda de petróleo. Menos producción, menos uso de la energía, menos consumo generalizada, menos generación de basura.

Me detengo en estos detalles, porque la crisis y la recesión provocarán menos contaminación por combustibles, menos basura y desechos por la caída del consumo. Deberían mejorar las estadísticas de calidad del aire, menor aumento del efecto invernadero, etc. A la vez, países como Venezuela soportarán a un más preocupado Hugo Chávez, cuya caja de ingresos PDVSA obtendrá menores ganancias, por ende, menos posibilidad de hacer populismo con los recursos excedentes.

La noticia sorprende, pues para quienes no lo saben, en Nueva York hay un reloj que muestra la evolución de la deuda pública de Estados Unidos.

Las medidas tomadas, con sus 700.000 millones a saco para salvar a los bancos, más las necesidades de financiamiento, han hecho que colapse el reloj porque no tiene la cantidad de dígitos suficientes para poder mostrar cuánto debe el gobierno de Estados Unidos, léase cuánto deberán pagar en impuestos los ciudadanos de ese país.

La deuda alcanza así los 7,4 billones de euros, y si sacamos la cuenta de cuánto debe cada ciudadano de los Estados Unidos, haciendo un cálculo simple sobre 300.000.000 millones de habitantes, cada persona que vive allí debe 33.299 dólares.

¡¡¡Os imagináis que el bebe que acaba de nacer en este instante en ese país, ya le debe al mundo 33.299 dólares, por lo que tendrá que trabajar mucho!!!

Para comparar, cada español debe 12.272 dólares (unos 9.090 euros), por lo que nuestros amigos de la primera potencia mundial están un poco más complicados.

Aunque a juzgar por las hipotecas y el Euribor récord, nuestros hijos quizá hereden también el pago de las cuotas del piso refinananciado

Edward Jones y Charles Dow jamás hubieran imaginado este batacazo y pérdida de riqueza en el índice que crearon a finales del sigle XIX y que es el referente de mercados más importante del mundo.

El Dow Jones ha quebrado una barrera inimaginalbe y ha terminado el jueves en 8579 puntos. Para explicarlo en términos prácticos: en menos de una semana se ha perdido lo acumulado en cinco años.

A ver, imagina que tú venías ahorrando dinero desde 2003 y en menos de una semana te quedas sin nada.

Piensa en cambiar el OPEL

El problema es que ayer el pánico se trasladó a las autmotrices, sobre todo por los pésimos datos de General Motors , cuya cotización bajó el valor más bajo de los úlitmos 58 años.

Pero ahora se dice que se viene un efecto cascada en otras automotrices, por lo que el drama visto en los bancos se muda al sector automotor.

En 1996, el presidente de la FED, Alan Greenspan, había provocado una minicrisis en las bolsas cuando se refirió a la "exuberancia irracional de los mercados". El Dow estaba en 6700 puntos...

Los futuros de esta mañana, más allá de que el IBEX se derrumbre por la caída de ayer en Estados Unidos, son muy desalentadores. En Bloomberg, los analistas dicen que el temor más fuerte es a la recesión mundial, y eso es una verdad de Perogrullo, pero la sesión del viernes promete nuevas emociones.

Los esfuerzos de Bancos Centrales por detener esta sangría de fondos no sirven de nada, y lamentablemente, los pobres mortales de a pie, viviremos ya no sólo un 2009 complejo. La destrucción de riqueza provocada en estas últimas 5 o 6 semanas, probablemente no se recupere hasta el 2013.

De todas maneras, conocéis el slogan del capitalismo: "¡Hasta la victoria, siempre!"